受市场供需波动及产品价格下滑影响,2023年磷化工企业业绩普遍承压。 近日,磷化工巨头川发龙蟒(002312.SZ)公布2023年度业绩预告,报告期内归属于上市公司股东的净利润为3.3亿—4.3亿元,同比下降59.59%—68.99%。此外,兴发集团(600141.SH)、云天化(600096.SH)等公司的业绩也预计出现不同程度的下滑。 中研普华研究员李芬珍子在接受《中国经营报》记者采访时表示,市场低迷和主流产品价格下跌是多家磷化工企业业绩下滑的主要原因。 卓创资讯分析师肖莉也告诉记者,磷肥企业虽然经过多年的产业结构调整,但整体产能过剩仍然较为明显。2023年磷肥市场呈现高开低走趋势,其中磷酸一铵市场均价为3047元/吨,较2022年同期下跌12.34%。 业绩普降 受景气周期下行、供需错配等不利因素影响,2023年磷化工行业诸多产品价格均有所下滑。 以磷肥为例,2023年其价格持续下滑。卓创资讯数据显示,2023年磷肥市场呈现高开低走趋势。其中,磷酸一铵市场均价为3047元/吨,较2022年同期下跌12.34%。2023年其价格***高点出现在11月,***高价为3442元/吨,***低价出现在7月,为2506元/吨,价格***大波动幅度936元/吨;2023年磷酸二铵市场均价为3895元/吨,较2022年下跌3.54%。其价格***高点在1月,为4070元/吨,***低价在7月,为3605元/吨,价格***大波动幅度465元/吨。 肖莉向记者分析,磷肥价格受原材料价格波动影响明显。卓创资讯磷酸一铵毛利率模型显示,2023年55%粉状磷酸一铵平均原料成本约2445元/吨,较2022年同期下滑483元/吨,平均毛利率为19%,较2022年提升1.65个百分点。 2023年磷酸二铵市场价格整体波动幅度小于磷酸一铵,原因在于除供应国内市场外,企业出口增加,供应维持偏紧状态。虽然春季用肥结束后价格有所下滑,但秋季支撑稳定,企业毛利率与2022年相比较好。 卓创资讯磷酸二铵毛利率模型显示,2023年64%磷酸二铵平均原料成本约2848元/吨,较2022年同期降低551元/吨,平均毛利率为21.67%,同比上涨7.59个百分点。 肖莉表示,从中长期来看,磷肥市场上游资源支撑较强,供给端去产能化,国家严控磷铵新增产能,而需求端则关系到粮食安全问题,下游存在刚需。磷矿石作为资源性产品,高品位矿石供应量逐年减少,因此拥有矿石资源的企业利润优势将愈加明显。 具体从企业业绩层面来看,2023年的盈利能力普遍承压。 其中,兴发集团预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润为13.6亿—14.6亿元,较2022年同期减少约43.92亿—44.92亿元,同比下降75.05%—76.76%;云天化预计2023年度实现归母净利润45亿元左右,与2022年同期(法定披露数据)相比预计减少15.21亿元左右,预计同比减少25.27%左右。 兴发集团方面表示,报告期内受宏观经济及市场供需变化影响,公司农化板块及有机硅板块市场景气度明显下行,草甘膦原药、有机硅DMC等产品销售价格、产销量同比亦出现不同程度下滑,导致板块盈利水平明显下降。但自2023年三季度以来,农化板块市场行情逐步回暖,产品盈利能力有所增强,带动公司经营业绩连续两个季度实现环比明显增长。
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